Това са част от основните изводи, които кредитори на Испания правят по повод кризата с кампанията на автономната власт в Барселона за независимост на Каталуня. Късно във вторник правителството на Каталуня подписа Декларация за независимост, която няма правна стойност, не е ясно дали ще предизвика някакви конкретни решения от Каталуня, а и премиерът Карлес Пучдемон обяви преди това, че е за отлагане на действието ѝ в търсене на диалог с Мадрид.

Еврото леко поевтиня при речта на Пучдемон в парламента в Барселона, след което бързо си върна обменния курс, когато той обяви, че думите му са символични. "Всичко, което показва, че Каталуня е отворена за разговори, ще се отрази добри на европейските активи", коментира за "Ройтерс" Джоуи Манимбо, старши анализатор в Western Union Business Solution във Вашингтон.

Въпреки това инвеститори, отпускащи всяка година милиарди евро на Испания, се опитват да изчислят икономическия ефект от събитията в район, даващ близо една пета от БВП и една четвърт от износа на четвъртата по големина икономика в еврозоната.

Мениджър на инвестиционен фонд казва за "Ройтерс", че положението "е толкова сложно, че в сравнение с него Брекзит прилича на приятна разходка в парка".

Ето част от първите анализи при различни сценарии за изход от кризата:

Мнозина анализатори смятат, че е невероятно това да се случи. Последиците ще са особено тежки за цялостното финансово състояние на Испания, за икономиката ѝ и за цената, на която правителството ще може да получава кредити.

От отделянето ще пострада и икономиката на Каталуня, за която също ще стане по-скъпо да намери кредитиране. Напускането автоматично изважда провинцията от еврозоната и сигурността и евтиното кредитиране на каталунските банки от централната европейска банка.

Според ABN AMRO независимост на Каталуня може да увеличи дела на дълговете на правителството в Мадрид спрямо БВП от сегашните около 99% на 115%. Това означава Испания да надмине по задлъжнялост Кипър и Белгия и да стане четвъртата в еврозоната по големина по този показател в еврозоната.

Властите в Барселона казват, че ще поемат отговорност за своя дял от дълговете на правителството на Испания.

Реалният проблем е как Испания ще балансира бюджета си без приходите от Каталуня. И в момента страната е с най-високия дефицит в еврозоната - 4.5% от БВП през 2016 г.

Според Fathom Consulting, ако Каталуня си тръгне, шокът за икономиката ще е толкова силен, че в продължение на години недостигът в бюджета на Испания ще се задържи около 7%, т.е. на нивата от най-тежките моменти от кризата в еврозоната. В ABN AMRO прогнозират дефицит от 5.5-6 процента.

Мнозина анализатори очакват най-тежката политическа криза в Испания от 36 години да приключи именно с това. Възможно е автономните права на Каталуня да бъдат увеличени повече от това, с което разполага в момента Страната на баските, ползваща се със значителна финансова независимост.

Но още една щедра фискална автономия може да излезе скъпо на Мадрид. Ако икономически силната Каталуня получи същите условия, централният бюджет ще изгуби около 16 млрд. евро годишно, или 13% от бюджета за 2018 г., показва проучване от 2014 г. на института CSIC.

Не се вижда изход, при който икономиката на Испания да остане незасегната.

Рейтинговите агенции вече казаха, че напрежението може да има отрицателен ефект върху кредитния рейтинг на страната, да отблъсне инвеститори и да отслаби способността на управляващата в правителство на малцинството Народна партия на Мариано Рахой да реализира планираните политики.

Кризата вече взе една жертва - отложено е приемането на бюджета за 2018 г.

Напрежението само ще се покачва, ако Каталуня продължи да се противопоставя на Мадрид и започне процес за отделяне от Испания в следващите дни. Това може да бъде спряно със задействането от правителството на Рахой на процедурата по чл. 155 от конституцията, с която да се замрази каталунската автономия и да се разпуснат нейните органи за управление и законотворчество. Подобно нещо не е правено никога в историята на Испания.