Унгарската централна банка изненадващо вдигна лихви, за да удържи сриването на форинта
Централната банка на Унгария неочаквано повиши в петък специфични лихвени проценти и заяви, че директно ще предостави на фирми чуждестранна валута от своите резерви, за да отговори на растящите разходи за внос на енергия в страната. Това е и спешна мярка за укрепване на ударения от набор от събития форинт.
Извънредното увеличение на лихвения процент по обезпечени овърнайт заеми (чрез които отпуска пари на банки) от 15.5% на 25% и започването на нов търг за еднодневни депозити при процент от 18% (което прави държането на валутата по-привлекателно за краткосрочните инвеститори и ги възпира да правят т.нар. къси продажби). Освен това започна еднодневни валутни суапове, насочен към намаляване на обемите на сделките с форинти, с лихвен процент от 17 процента.
Това бе предшествано от падане на форинта до рекордно ниски нива спрямо еврото и долара миналата седмица. Основният натиск идва от разширяващия се дефицит по текущата сметка и липса на достъп до финансиране от Европейския съюз поради споровете на правителството на Виктор Орбан с евроинституциите Брюксел за върховенството на закона.
Миналия месец изпълнителната власт на ЕС препоръча спиране на средства на стойност 7.5 милиарда евро заради това, което определи като провал на Унгария да се бори с корупцията и да поддържа независимото правораздаване и свободните медии. Това предизвика разпродажба на форинти и унгарски облигации в момент, когато доларът поскъпва и инвеститорите се изтеглят от по-рискови нововъзникващи пазари.
Правителството в Будапеща се ангажира да изпълни ангажиментите си, за да предотврати спирането на средствата.
Инвеститорите също увеличиха залозите си срещу форинта, след като унгарската централна банка миналия месец спря мащабния си цикъл на повишаване на лихвите с базова лихва от 13%, въпреки че инфлацията все още расте.
Разпродажбата на форинта накара банката да предприеме действия в петък, което веднага засили валутата.
"В настоящия турбулентен период на финансовите пазари ключова задача за националната банка (Magyar Nemzeti Bank) е да осигури стабилност на пазара в допълнение към постигането на основната си цел за ценова стабилност", се казва в изявление на банката."MNB е готова да се намеси, като използва всеки елемент от инструментариума на своята парична политика, за да ги гарантира."
"Това може да се разглежда като спешно повишаване на лихвите с помощта на тактическо оръжие", каза Петер Вировач от ING в Будапеща. "Този нов бърз овърнайт търг предоставя временен, високоефективен инструмент, осигуряващ бързо и гъвкаво прилагане на по-строги условия на паричната политика в турбулентни времена", цитира думите му "Ройтерс".
| Форинтът поевтиня 14% спрямо еврото и 36% спрямо долара тази година, представяйки се по-слабо от полската злота и чешката крона. Злотата е загубила 24% от стойността си спрямо долара, докато кроната е надолу с 15.8%. |
По-рано в петък Орбан каза, че е поискал от министъра на финансите и управителя на централната банка да намалят поне наполовина инфлацията до края на 2023 г.
- Заместник-управителят Барнабас Вираг каза на онлайн брифинг относно решението, че банката ще предостави чуждестранна валута от своите резерви на енергийната група MVM за плащане на сметки за енергия, облекчавайки натиска върху пазара на форинти, където покупките от MVM отслабват националната валута.
- Вираг каза още, че на месечна база това ще изисква 1.2 милиарда до 1.5 милиарда евро от валутните резерви до края на годината. Валутните резерви възлизат на 38.7 млрд. евро в края на септември. Той каза, че този ход трябва да помогне за подобряване на условията за търсене и предлагане на валутния пазар.
- "Също така стартирахме търг за овърнайт депозити при 18% и ще продължим да провеждаме тези търгове през следващите дни, докато не видим здравословен баланс на търсене и предлагане на валутния пазар", каза Вираг. Той допълни, че следващите дни ще решат колко дълго трябва банката да поддържа ежедневните търгове.
- На въпрос дали Magyar Nemzeti Bank е готова да възобнови повишаването на основния лихвен процент, ако е необходимо, Вираг каза, че наличните данни за инфлацията са "засега" в съответствие с отчета за инфлацията на банката през септември, което означава, че основният лихвен процент от 13% е подходящ.
- Той обаче каза също така, че банката непрекъснато следи всички входящи данни в нестабилната среда поради войната в Украйна. Общата инфлация надхвърли 20% през септември.
Анализатори, цитирани от "Ройтерс", казаха, че мерките на MNB биха могли да спрат спекулациите срещу форинта и да прекратят пропадането на валутата в краткосрочен план. Но по-дългосрочното решение е сключването на споразумението с ЕС и намаляването на бюджетния дефицит с дисциплинирана фискална политика. По-рано миналата седмица министърът на финансите обеща фискална предпазливост.
"Те значително повишиха горния край на лихвения коридор от 15.5% на 25%. Дори в Унгария това е ход, който изненада мнозина", каза Виктор Сабо от Aberdeen Standard Investments.
През последните две седмици форинтът падна с до 5 процента спрямо еврото, а след намесата на централната банка си върна около 3%, сочат данни на "Блумбърг". Доходността от петгодишните държавни облигации скочи със 120 базисни пункта до 12.89 процента.
Валутните инвеститори са изградили значителни позиции спрямо форинта, откакто централната банка обяви миналия месец, че ще спре да затяга основния лихвен процент, напомня и "Файненшъл таймс". "Ако пазарът започне да тества решимостта на централната банка, тя може да повиши лихвения процент за еднодневния депозит доста над сегашните 18 процента", казва Петер Вировач, анализатор в ING.
JP Morgan обаче се съмнява, че това ще помогне много на форинта без по-нататъшни категорични повишения на ключовите лихви. "Според нас централната банка отново се опитва да жонглира с множество цели - осигуряване на известно затягане, за да осигури стабилност на валутния пазар, като същевременно избягва по-нататъшни директни повишения на лихвените проценти или неоправдано отрицателно въздействие върху растежа", се казва в съобщение на банката от миналия вторник. "Ние твърдим, че лихвените проценти трябва да се повишат до поне 16-17%, за да се стабилизира валутата."