След като Доналд Тръмп се завърна в Белия дом, "Уолстрийт" очаква потенциала за по-ниски данъци, дерегулация и президент на САЩ, който бърза със силните думи за всичко - от фондовия пазар до долара.

Тръмп превърна митата и намаляването на данъците в ключови елементи на начина, по който се представя пред избирателите. Много от тях казаха, че икономиката е най-големият проблем на изборите. Очаква се друга важна част от неговата платформа да бъде дерегулацията в области, вариращи от банковата индустрия до криптовалутите.

Обещанието за тези политики, изглежда, вече е раздвижило цените на някои активи, включително долара, акции на регионални банки и цената на биткойн. За администрацията на Тръмп "пазарите основно смятат, че това са мерки, подкрепящи растежа, дори ако идват с по-висока инфлация и по-високи лихвени проценти", каза Дейвид Бианко, главен инвестиционен директор в Америка в DWS Group.

Докато политическите събития могат да раздвижат пазарите, инвеститорите казват, че обикновено са склонни да оставят на заден план макроикономическите сили и здравето на корпоративните печалби, както и глобалните събития.

Например S&P 500 се повиши с почти 70% по време на първия мандат на Тръмп, тъй като акциите на технологиите скочиха, дори когато тарифните му политики предизвикаха пристъпи на нестабилност. Междувременно енергийният сектор отбеляза големи загуби, след като глобалните икономики бяха парализирани от пандемията от COVID-19, въпреки че администрацията му беше приятелски настроена към добива на енергия от изкопаеми горива.

Изборът на Тръмп през 2016 г. предизвика т.нар. рефлационна търговия. Инвеститорите се насочиха към редица активи като фючърси на мед и акции на строителни компании с убеждението, че намаляването на данъците и други стимулиращи политики ще стимулират бавния икономически растеж на САЩ.

Но икономическият пейзаж се промени. Някои инвеститори смятат, че ходовете от 2016 г. може да не предложат точна пътна карта за това как акциите, облигациите и доларът могат да се търгуват през следващите месеци.

Икономиката на САЩ нарасна с годишен темп 2.8% през третото тримесечие на 2024 г. в сравнение с малко под 2% през 2016 г. И докато месеците на рестриктивна парична политика помогнаха за намаляване на инфлацията от върховете от четири десетилетия, достигнати през 2022 г., някои инвеститори изказаха опасенията, че митата или намаляването на данъците могат да доведат до повишаване на потребителските цени отново. За разлика от това, бавната инфлация и растеж бяха опасения за "Фед" преди осем години.

Признаците за възстановяване на инфлацията също биха могли да доведат до преосмисляне на траекторията на лихвените проценти на Федералния резерв, като централната банка тъкмо започва да облекчава паричната политика след повишаване на лихвите, за да намали инфлацията от 40-годишни върхове.

И докато през последните седмици от президентската надпревара през 2024 г. пазарите на залагания се движеха в полза на Тръмп пред неговия опонент Камала Харис, победата му през 2016 г. "беше обща изненада, положителната пазарна реакция също беше изненада, а позиционирането на инвеститорите в надпреварата до избори беше за дезинфлационен фон", пишат стратезите на JPMorgan в понеделник.

Потенциалното прилагане на мита - които Тръмп обеща да увеличи с 10% върху вноса и 60% върху стоките от Китай - може да промени начина, по който инвеститорите подхождат към пазарите на активи през следващите месеци.

Проучване на Deutsche Bank казва, че победа на Тръмп ще добави около половин процентен пункт към брутния вътрешен продукт на САЩ, ако митата не бъдат въведени. Митата биха извадили около една четвърт от пункта от БВП, установи проучването.

Тръмп иска и данъчна реформа, включително намаляване на ставката на корпоративния данък до 15% за онези компании, които произвеждат продуктите си в САЩ, след като намали ставката до 21% от 35% по време на неговото президентство 2017-2021 г.

Такива данъчни облекчения - които ще трябва да бъдат одобрени от Конгреса - биха могли да подкрепят печалбите на компаниите и настроенията за акциите, въпреки че степента на подобен тласък остава да се види.

Намаляването на лихвения процент до 15% би повишило печалбите на S&P 500 с около 4% според оценки на стратезите на Goldman Sachs. "В по-краткосрочен план инвеститорите в акции ще гледат благоприятно на победата на Тръмп, тъй като има потенциал той" да удължи текущите данъчни облекчения, каза Джейк Селц, портфолио мениджър в Allspring Global Investments.

Същевременно широкото намаляване на данъците може да породи опасения за увеличаване на дълга на САЩ, когато инвеститорите все повече се фокусират върху федералния дефицит. Притесненията за дефицита помогнаха за предизвикването на неотдавнашна разпродажба на правителствен дълг на САЩ. Доходността на 10-годишните държавни облигации, която се движи обратно на цените на облигациите, достигна 4.471% в сряда, най-високото ѝ ниво от юли.

Данъчните и разходните планове на Тръмп ще увеличат дълга със 7.75 трлн. долара през следващото десетилетие според оценка от 28 октомври на Комитета за отговорен федерален бюджет, мозъчен тръст, фокусиран върху бюджета.

Допълнителна брънка е склонността на Тръмп да говори по широк кръг от потенциално движещи пазара теми, демонстрирана по време на първия му мандат, когато той често коментира всичко - от силата на долара до търговията до политиките на отделните компании. Тези забележки от време на време предизвикваха движения на цените на активите. "Пазарите са малко напрегнати относно идеята, че администрацията на Тръмп ще дойде с много комуникация, която ще бъде трудна за отделяне на шума от сигнала", каза Бианко от DWS Group.