Във все по-непредвидимия свят дори скандалните годишни прогнози на "Саксо банк" вече не изглеждат толкова невероятни. Поне такова впечатление оставят част от - или части от - представените днес "предвиждания" за 2025 г.

Авторите им са съвсем сериозни анализатори на Saxo bank, всяка завършва с обяснение за потенциалните последици за пазарите, а целта е да накарат инвеститори и хората като цяло да се замислят за това, че някои процеси са на точката на пробив или срив.

Ето кои са 10-те провокативни прогнози:

Глобалната система след Втората световна война е изградена върху комбинацията от гаранция за сигурност от САЩ за защита на търговските пътища и използването на доминиращият щатски долар като основна валута за транзакции и като хранилище на стойност. (...) Ако Тръмп 1.0 беше подгряващата група за деглобализацията, Тръмп 2.0 ще се окаже основното събитие с всичките му последствия за щатския долар.

През 2025 г. новата администрация на Тръмп преразглежда цялостната природа на отношенията на САЩ със света, налагайки масивни мита върху целия внос, като същевременно намалява дефицитите с помощта на управлявания от Илон Мъск отдел за правителствена ефективност (DOGE). Последствията за щатския долар са тежки за търговията по света, тъй като е прекъснато необходимото да се въртят колелата на глобалната система предлагане на долари, по ирония на съдбата рискувайки мощен шок за щатския долар. Отварят се предпазни клапани, докато световните финансови участници се борят за алтернативи. Китай и БРИС+ извършват транзакции с обезпечени със злато цифрови валути и до известна степен директно в нови обезпечени със злато офшорни юани. Европа пренасочва своите търговски отношения все повече към еврото. Свързаните със злато крипто stablecoin добавят към микса в началото на драматична нова глава на глобалните финансови пазари.

Поговорката гласи, че при златна треска единствените, които със сигурност ще направят състояние, са продавачите на лопати, тъй като повечето миньори няма да успеят да намерят злато. Това, което виждаме в сектора на изкуствения интелект, прилича много на златна треска, тъй като монополните информационно-технологични гиганти и множеството стартиращи фирми се втурнаха да използват "обещанията за злато" на генеративния изкуствен интелект.

Основният продавач на лопати в златната треска за изкуствен интелект е Nvidia, дизайнерът на модифицираните чипове, и също толкова важно, софтуерната екосистема в сърцето на лъвския пай от центровете за данни с изкуствен интелект.

През 2025 г. успехът на Nvidia е допълнително подсилен от наличността на нейния революционен 208-милиарден транзисторен чип Blackwell. Той води до 25-кратно увеличение на производителността на AI изчисленията за единица консумирана енергия в сравнение с предишното поколение H100. Със засилващата се надпревара във въоръжаването с ИИ нито един гигант или дори правителство не иска да изостане. Тъй като разходите за електроенергия в центровете за данни за ИИ скочиха, ненаситното търсене на Blackwell води до това, че Nvidia взема короната на най-печелившата компания на всички времена.

През 2025 г. тя с малко надминава рекордните 105 млрд. долара печалби на Apple и с много по-бърз растеж, заложен в очакванията, пазарната му капитализация отново почти се удвоява, което я прави два пъти по-голяма от Apple. Компанията се извисява над всички други в света със стойност от 7 трилиона щатски долара, или 10% от глобалния капиталов пазар.

Китай е затънал в класическа рецесия, подобна на японската от 90-те години. Страната наду дългов балон при корпорациите и недвижимите имоти без паралел в световната икономическа история. Само корпоративният дълг на Китай е над 150% от БВП. Дългът на местната власт е от порядъка на още 80-90% от БВП. Дълговете на домакинствата не са толкова високи, но много от тях са свързани със страдащия пазар на недвижими имоти.

Когато държавите навлязат в т.нар. рецесия на баланса, всеки участник в икономиката, както публичен, така и частен, е силно стимулиран да изплати дълговете си, за да си балансира сметките. Но това усилие за подобряване на финансите само влошава общата перспектива, тъй като икономическата активност и цените потъват. Правителството може да избере много пътища, но всички идват със значителни рискове:

През 2025 г. Китай прави смел залог, че рефлацията е единственият отговор, и смята, че може да управлява инфлационните рискове. Отприщва огромен набор от фискални инициативи, които допълват обещанията за повече от 50 трилиона CNY (около 7 трлн. USD) през 2025 г. и следващите години. Голяма част от разходите отиват директно в джобовете на потребителите чрез цифрова валута e-CNY, така че да бъдат инжектирани направо в икономиката вместо за изплащане на дълг. Китай също така добавя тежки дози социално инженерство в своите стимули, като стимулира компаниите да намалят работното време, за да подобрят качеството на живот. Това увеличава свободното време, потреблението, основаването на компания, създаването на семейство и раждането на деца.

В безпрецедентен научен пробив през 2025 г. изследователите успяват да биопринтират напълно функционално човешко сърце, използвайки усъвършенствана 3D технология. Започвайки с компютърна томография с висока разделителна способност, учените създават сложен цифров модел, улавящ всеки малък детайл от сложната структура на сърцето. Този модел служи като план за авангарден 3D биопринтер, който щателно наслоява човешки стволови клетки и биоразградими материали за "скеле", за да конструира органа със забележителна прецизност.

Веднъж отпечатано, зараждащото се сърце се поставя в специализиран биореактор, който имитира физиологичните състояния на човешкото тяло. Тук сърцето "узрява" в продължение на няколко седмици, позволявайки на клетките да се организират и диференцират правилно, създавайки жизненоважни мрежи от кръвоносни съдове и електрически пътища, необходими за нормалната сърдечна функция. При новаторска хирургическа процедура "зрялото" човешко сърце след това се трансплантира на прасе за тестване.

Последствията от това постижение са монументални. То обещава да облекчи глобалния недостиг на донорски органи чрез предоставяне на биоотпечатани сърца, съобразени с ДНК на отделните пациенти, като по този начин се намалява рискът от отхвърляне. Този пробив проправя пътя за удължаване на човешкото дълголетие чрез замяна на отказващи органи с направени по поръчка и напълно съвместими. Освен това отваря пътища за иновации в биоотпечатването на други сложни органи, революционизирайки регенеративната медицина и персонализираното здравеопазване.

Този огромен напредък в историята на биотехнологиите привлича глобалното внимание. Сливането на биоинженерство и медицинска наука обещава да подобри и удължи живота на милиони хора в следващите години.

Само за няколко години Китай се подигра с всички предишни предположения за потенциалния мащаб както на производството, така и на приемането на електромобилите (EV). Още в началото на 2021 г. Schroders, мениджър на активи за близо трилион долара, изтъкна потенциал за растеж на производството на EV в Китай, като прогнозира, че продажбите им може да достигнат близо 5 млн. броя до края на 2024 г. и пазарен дял 15%. Последвалата реалност взриви тавана на тези прогнози, тъй като китайските регистрации на електромобили нараснаха до над 8 млн. EV още през 2023 г. До септември 2024 г. пазарният дял на продажбите на нови EV надхвърли 45% в Китай, тъй като общият ръст на продажбите на електромобили нарасна над 40% на годишна база. Това е около шест години по-бързо от очакваното.

Китай показва пътя към бум на електрифицирането на транспорта. Тъй като други страни се присъединяват към Китай в експоненциален растеж на производствения капацитет, цените на батериите ще спаднат още повече, което ще направи електромобилите по-евтини от бензиновите, с пресечна точка в рамките на 12 месеца, дори и на несубсидирана база. Прогнозите за "пиковия петрол" се изтеглят още по-близо - още през 2025 г. и очакване за ускоряващ се спад в търсенето през следващите години.

През 2025 г. ОПЕК открива, че значението му намалява още повече, а ограниченията му за производство на милиони барели на ден са без значение. Тъй като някои членове вече измамиха с квотите за производство, за да сграбчат още сега доходите, които могат, и търсенето на износ намалява, мнозинството от членовете бързо осъзнават, че ги мамят. Сред кавгите и вътрешните битки ключови членове напускат. Това изпраща ОПЕК на бунището на историята. Бившите членове увеличават максимално производството, за да осигурят пазарен дял, което води до голям спад в цените на петрола.

Революцията на ИИ е жадна за енергия. Технологичните гиганти виждат, че сегашното снабдяване с електричество е далеч под необходимото за захранване на масивните нови центрове за данни с изкуствен интелект, които се надяват да изградят.

Те вече предприемат драматични стъпки за осигуряване на стабилни, дългосрочни източници на енергия. Microsoft вече сключи договор с Constellation Energy за повторно отваряне на един от старите ядрени реактори в Three Mile Island. Google и Amazon сключват сделки с американски доставчици на комунални услуги и други за създаване на малки модулни ядрени реактори (SMR) за техните планирани AI центрове за данни. Но това са все дългосрочни проекти - за 2030 г. и след това в случая с последните два. Какво ще кажете за енергийните нужди тук и сега, тъй като надпреварата във въоръжаването с ИИ достига нова интензивност още през 2025 г.?

През 2025 г. цените на тока в САЩ се повишават в няколко населени района на САЩ, тъй като най-големите технологични компании се борят да си осигурят базови доставки на електроенергия за своите ценни AI центрове за данни. Това предизвиква обществено възмущение, тъй като домакинствата виждат как сметките им за комунални услуги скачат до небето, влошени от огромните скокове в цените на електроенергията, консумирана у дома по време на периодите на пиково натоварване вечер.

В отговор много местни власти се намесват, за да защитят избирателите си, като налагат огромни данъци и дори глоби на най-големите центрове за данни в опит да субсидират по-ниски цени на електроенергията за домакинствата. Данъците стимулират инвестициите в огромни нови соларни ферми с батерии за балансиране на натоварването, но също така и десетки нови електроцентрали, задвижвани от природен газ, търсенето на все повече енергия продължава да расте по-бързо от предлагането. Нарастващите цени на електроенергията водят до нов инфлационен импулс.

Изменението на климата води до все по-интензивен воден цикъл на планетата. Тъй като атмосферата се затопля, тя може да задържа повече влага и интензивността на валежите рязко нараства през последните години. През изминалата година видяхме невероятни метеорологични явления по целия свят: от потоп, който създаде временни езера в някои от най-сухите райони на Сахара, до смъртоносни наводнения в Словакия и Полша, както и когато реките излязоха от коритата си и в Кънектикът и Ню Йорк след "веднъж на хиляда години" дъждовно събитие.

Учените по климата са установили, че количествата валежи, които падат при по-силни дъждове по света, нарастват все повече. Това означава риск смятаните за "веднъж на 100 години" или дори на хиляда години дъждове и наводнения да се случват от порядъка на веднъж на десетилетие или дори по-често.

През 2025 г. катастрофална буря и валежи в САЩ сварват застрахователната индустрия неподготвена, нанасяйки щети, простиращи се в многократни размери над онези 40 млрд. щатски долара в искове, свързани с урагана "Катрина" през 2005 г. Един от най-големите американски застрахователи значително е подценил застрахователните рискове от изменението на климата, което води до политика на занижени цени (и приходи) в засегнатия регион. С недостатъчни резерви за покриване на искове и неадекватно презастраховане за смекчаване на разходите от това екстремно събитие, паниката се разпространява в цялата индустрия.

Разгръща се криза, която предизвиква дискусии на правителствено ниво дали да се спаси фалиралата компания и другите "куцащи" в индустрията, за да се предотврати масово заразяване с риск. Бедствието значително понижава стойността на недвижимите имоти на много жилищни пазари. Потребителското доверие понася удар върху несигурността на стойността на най-големия актив за много собственици на жилища.

Свежи ветрове на фискалната политика духат в Обединеното кралство, където новото лейбъристко правителство обяви бюджетни приоритети за 2025 г., които избягват най-вредните за растежа видове увеличения на данъците върху доходите, като същевременно съкращават най-малко продуктивните разходи в публичния сектор, за да преминат към свиване на дефицитите. Чрез намаляване на непродуктивните субсидии като помощта за гориво през зимата за пенсионерите, насърчаване на инвестициите в секторите на имотите и производството и повишаване на доходите на работниците в публичния сектор, страната е подготвена за солиден номинален растеж през следващите години, поддържайки лихвения процент на Bank of England на високо ниво в сравнение с основните световни партньори.

На европейския континент ситуацията е много по-различна. Франция има неработещо правителство, което е затънало в петгодишно упражнение да приведе в ред своите излезли извън контрол бюджети. Междувременно Германия остава най-болната от болните в Европа, нежелаеща да финансира отчаяно наложителните вътрешни инвестиции в жилища и инфраструктура, които може лесно да си позволи. Нейният бивш икономически модел на евтини руски енергийни ресурси, за да задвижи огромната си индустриална база и износ на промишлени продукти, е в руини. А нейните производители на масови автомобили са неконкурентоспособни както заради високите разходи за енергия, така и благодарение на Китай. Германия трябва да намери нов подход - но това ще е може би една от скандалните прогнози за 2026 г

През 2025 г. паундът се покачва до 1.27 спрямо еврото, нивото, което се търгуваше преди референдума за Брекзит.